Os magos do mercado
Jack D. Schwager, 1989
Por que algumas pessoas ganham na bolsa durante anos, enquanto a maioria perde? Jack Schwager perguntou aos melhores traders da sua época como eles começaram, como perderam e o que os fez mudar. Eles não tinham um jeito comum de adivinhar os preços, mas tinham regras comuns para lidar com as perdas e consigo mesmos. Você vai conhecer essas regras pelas histórias de seis traders e poderá aplicá-las ao seu próprio dinheiro.
Para quem é
Para quem investe dinheiro ou está só pensando em começar e quer entender por que alguns ganham no mercado durante anos, enquanto a maioria perde. E para quem sabe que tem o hábito de se agarrar a um erro até o fim.
Ganhando ou perdendo, cada um recebe do mercado aquilo que quer. Alguns parecem gostar de perder, e assim ganham perdendo dinheiro.
O segredo não está em onde comprar
Imagine: você compra ações e, no dia seguinte, elas ficam mais baratas. Vender dói, porque aí a perda se torna real, e você decide esperar o preço voltar. Uma semana depois, ele cai ainda mais. Agora você já não espera por cálculo, mas por teimosia. Quase todo mundo que já investiu dinheiro pelo menos uma vez conhece essa história, e muitos personagens deste livro passaram por ela.
No fim dos anos 1980, Jack Schwager, analista de mercados futuros, conversou com pessoas que ganhavam na bolsa durante anos, e não numa única temporada de sorte. Um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender uma mercadoria no futuro, por um preço combinado hoje. Com esses contratos se negociam grãos, algodão, petróleo e moedas. Entre os entrevistados de Schwager havia quem operasse contratos futuros e moedas e quem investisse em títulos de dívida e ações, e cada um contava como começou, como perdeu e o que o fez mudar.
Logo se descobre algo inesperado. Essas pessoas não têm um jeito comum de adivinhar os preços. Umas olham só para os gráficos, outras não confiam nos gráficos e leem balanços. Umas mantêm uma operação por alguns dias, outras por alguns anos. O que elas têm em comum está em outro lugar: na forma como lidam com as perdas e consigo mesmas.
A seguir, você vai encontrar seis histórias sobre seis traders. Quase todos eles, em algum momento, erraram feio, e cada um tirou disso uma regra que serve também para quem nunca vai operar na bolsa e só quer lidar com o próprio dinheiro de forma sensata. Vamos começar por um homem que perdeu tudo mais de uma vez.
Você vai errar com regularidade, e isso é normal
Michael Marcus chegou ao mercado no começo dos anos 1970, jovem, sem experiência e sem sistema. Comprava seguindo conselhos alheios e a intuição, e o resultado era previsível: o dinheiro da conta acabava uma vez atrás da outra. Ele perdia tudo, juntava de novo uma pequena quantia e de novo a perdia.
A virada aconteceu quando Marcus foi trabalhar como trader na Commodities Corporation. Essa empresa contratava traders e lhes confiava a gestão do seu dinheiro. Lá ele conheceu Ed Seykota, de quem ainda vamos falar, e mais tarde o chamou de a pessoa a quem mais devia a sua habilidade de operar. Com Seykota ele aprendeu o principal: a operação com prejuízo se encerra depressa, e à operação com lucro se dá tempo.
Mas o mais interessante dessa história é o que Marcus ensinou aos outros. Bruce Kovner, outro personagem de Schwager, lembra uma lição que recebeu dele no começo do caminho: errar com regularidade é uma parte normal do trabalho, e não há nada de terrível nisso. Você toma a melhor decisão que pode, e ela se revela errada. Toma a seguinte, e erra de novo. Até que uma nova decisão funciona e paga as anteriores.
É parecido com o basquete. Até os melhores jogadores erram arremessos com muita frequência, e ninguém sai da quadra depois de um arremesso errado. Um bom jogador não para de arremessar por medo de errar. Ele só cuida para que um erro não custe ao time o jogo inteiro.
O erro do iniciante é encarar cada operação malsucedida como uma sentença contra si mesmo. Admiti-la dói, por isso ele a segura até o fim e transforma um erro pequeno num grande. Marcus, que perdeu tudo várias vezes, entendeu o contrário. Estar errado em si não é perigoso; perigoso é não saber fazer com que cada erro custe pouco.
Aqui há uma sutileza fácil de deixar passar. A disposição de errar não significa descuido. Significa que o erro é admitido na hora, enquanto é pequeno, e não um mês depois, quando já terá ficado enorme. Quem tem medo de errar não está protegido dos erros. Ele só os admite mais tarde e paga mais caro por eles.
Se você investe dinheiro, trate cada compra como uma tentativa, e não como um teste da sua inteligência. Uma tentativa pode não dar certo, e isso é uma parte comum do trabalho. Assim você terá forças e dinheiro para a próxima tentativa, que talvez pague todas as anteriores.
Sobre o autor
Jack Schwager é um analista americano de mercados futuros e gestor de investimentos, autor de livros sobre análise de mercado. “Os magos do mercado” foi o primeiro livro da sua famosa série de entrevistas com grandes traders.
Todos os livros do autor: Jack D. Schwager
Conceitos do livro
- Títulos de dívida
- Trader
- Jones
- Schwartz
- Wall Street
- Análise fundamentalista
- Soros
- Análise técnica
- Contrato futuro: Contrato de bolsa para comprar ou vender uma mercadoria, uma moeda ou títulos no futuro, por um preço combinado hoje.
- Marcus: Michael Marcus, trader americano dos mercados de mercadorias e de moedas, um dos personagens do livro. Trabalhou na Commodities Corporation.
- Commodities Corporation: Empresa americana de Princeton que contratava traders e lhes confiava a gestão do seu próprio capital.
- Seykota: Ed Seykota, trader americano, um dos primeiros a operar com sistemas computadorizados de seguir a tendência.
- Kovner: Bruce Kovner, trader americano dos mercados de moedas e de mercadorias, depois fundador do grande fundo de investimentos Caxton.
- Ciência política: A ciência política estuda a política, o Estado e o poder. Kovner a estudou e a ensinou antes de se tornar trader.
- Posição: Tudo o que o trader mantém no mercado num dado momento: a quantidade de papéis, contratos ou moeda comprados ou vendidos em que ele apostou.
- Hedge: Proteção contra um movimento desfavorável do preço: uma segunda operação que dá lucro quando a primeira perde.
- Stop: Ordem dada de antemão para encerrar a operação se o preço chegar a um certo nível. Limita a perda.
- Corretora: A corretora é a intermediária por meio da qual um particular ou um trader compra e vende na bolsa.
- Tullis: Eli Tullis, conhecido trader de algodão de Nova Orleans, com quem Paul Tudor Jones começou a trabalhar.
- Instituto de Tecnologia de Massachusetts: Uma das universidades técnicas mais conhecidas do mundo, fica em Cambridge, no estado de Massachusetts.
- Tendência: Movimento constante do preço numa só direção, para cima ou para baixo, ao longo de muito tempo.
- Médias móveis: O preço médio dos últimos dias, recalculado todos os dias. Com base nele, os traders julgam para onde o mercado está indo.
- Rogers: Jim Rogers, investidor americano que nos anos 1970 administrou o fundo Quantum junto com George Soros.
- Quantum: Fundo de investimentos administrado nos anos 1970 por George Soros e Jim Rogers.
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