Los magos del mercado
Jack D. Schwager, 1989
¿Por qué unas personas ganan en bolsa durante años y la mayoría pierde? Jack D. Schwager preguntó a los mejores traders de su época cómo empezaron, cómo perdieron y qué les hizo cambiar. No encontró una forma común de adivinar los precios, pero sí reglas comunes sobre cómo tratar las pérdidas y cómo tratarse a sí mismos. Conocerás esas reglas a través de las historias de seis traders y podrás aplicarlas a tu dinero.
Para quién es
Para quien invierte dinero o piensa hacerlo y quiere entender por qué unos ganan en bolsa durante años y la mayoría pierde. Y para quien sabe que tiene la costumbre de aferrarse a un error hasta el final.
Ganando o perdiendo, cada cual recibe del mercado lo que quiere. A algunos, al parecer, les gusta perder, y ganan perdiendo dinero.
El secreto no está en dónde comprar
Imagina: compras acciones y al día siguiente bajan. Vender duele, porque entonces la pérdida se vuelve real, así que decides esperar a que el precio vuelva. Una semana después baja todavía más. Ahora ya no esperas por cálculo, sino por terquedad. Casi todo el que alguna vez ha invertido conoce esta historia, y muchos protagonistas de este libro han pasado por ella.
A finales de los años ochenta, Jack D. Schwager, analista de los mercados de futuros, habló con personas que llevaban años ganando en bolsa, no solo una temporada con suerte. Un futuro es un contrato para comprar o vender un bien en el futuro a un precio acordado hoy. Mediante esos contratos se negocian grano, algodón, petróleo y divisas. Entre los interlocutores de Schwager había quienes operaban con futuros y divisas, y quienes invertían en bonos y acciones. Cada uno contaba cómo empezó, cómo perdió y qué le hizo cambiar.
Pronto sale a la luz algo inesperado. Estas personas no comparten un mismo método para adivinar los precios. Unos miran solo gráficos, otros desconfían de los gráficos y leen informes. Unos mantienen una operación durante días, otros durante años. Lo que tienen en común es otra cosa: la manera en que tratan las pérdidas y a sí mismos.
Por delante te esperan seis historias sobre seis traders. Casi todos se equivocaron gravemente alguna vez, y cada uno sacó de ello una regla que le servirá también a quien nunca vaya a operar en bolsa, y que solo quiera manejar su dinero con sensatez. Empecemos con un hombre que lo perdió todo más de una vez.
Te equivocarás con regularidad, y es normal
Michael Marcus llegó al mercado a principios de los años setenta, siendo joven, sin experiencia y sin sistema. Compraba siguiendo consejos ajenos y su olfato, y el resultado era previsible: el dinero de su cuenta se terminaba una y otra vez. Lo perdía todo, reunía una pequeña cantidad y volvía a perderla.
El giro llegó cuando Marcus empezó a trabajar como trader en Commodities Corporation. Esa empresa contrataba traders y les confiaba el capital de la casa. Allí conoció a Ed Seykota, del que hablaremos más adelante, y más tarde lo llamaba la persona a la que más le debía su habilidad para operar. De Seykota aprendió lo principal: la operación perdedora se cierra rápido, y a la ganadora se le da tiempo.
Pero lo más interesante de esta historia es lo que Marcus enseñó a otros. Bruce Kovner, otro protagonista de Schwager, recuerda la lección que recibió de él al principio del camino: equivocarse con regularidad es una parte normal del trabajo, y no hay nada terrible en ello. Tomas la mejor decisión que puedes, y resulta equivocada. Tomas la siguiente, y vuelve a fallar. Y luego una decisión acierta y compensa las anteriores.
Es como el baloncesto. Incluso los mejores jugadores fallan tiros con mucha frecuencia, y nadie abandona la cancha por un tiro fallido. El buen jugador no deja de tirar por miedo a fallar. Simplemente cuida de que un solo fallo no le cueste al equipo todo el partido.
El error del principiante es que vive cada operación perdedora como una sentencia contra sí mismo. Admitirla duele, así que la mantiene hasta el final y convierte un error pequeño en uno grande. Marcus, que lo había perdido todo varias veces, entendió lo contrario. No es peligroso estar equivocado; lo peligroso es no saber equivocarse sin que te cueste caro.
Aquí hay un matiz que es fácil pasar por alto. Estar dispuesto a equivocarse no significa descuido. Significa que el error se reconoce enseguida, cuando es pequeño, y no un mes después, cuando ya se ha vuelto enorme. Quien tiene miedo a equivocarse no está a salvo de los errores; simplemente los admite más tarde y paga más por ellos.
Si inviertes dinero, trata cada compra como un intento y no como una prueba de tu inteligencia. El intento puede no funcionar, y eso es una parte normal del trabajo. Así te quedan fuerzas y dinero para el siguiente intento, que quizá compense todos los anteriores.
Sobre el autor
Jack D. Schwager es un analista estadounidense de los mercados de futuros y gestor de inversiones, autor de libros sobre análisis bursátil. «Magos del mercado» fue el primer libro de su famosa serie de entrevistas con grandes traders.
Todos los libros del autor: Jack D. Schwager
Conceptos del libro
- Wall Street
- bonos
- trader
- futuro: Contrato de bolsa para comprar o vender un bien, una divisa o valores en el futuro, a un precio acordado hoy.
- Marcus: Michael Marcus, trader estadounidense de materias primas y divisas, uno de los protagonistas del libro. Trabajó en Commodities Corporation.
- Commodities Corporation: Empresa estadounidense de Princeton que contrataba traders y les confiaba el capital de la empresa para gestionar.
- Seykota: Ed Seykota, trader estadounidense, uno de los primeros en operar con sistemas informáticos de seguimiento de tendencias.
- Kovner: Bruce Kovner, trader estadounidense de divisas y materias primas, después fundador del gran fondo de inversión Caxton.
- politología: Ciencia de la política, el Estado y el poder. Kovner la estudió y la enseñó antes de ser trader.
- posición: Todo lo que el trader tiene en el mercado en un momento dado: el número de valores, contratos o divisas comprados o vendidos por los que ha apostado.
- cobertura: Seguro frente a un movimiento de precio desfavorable: una segunda operación que da beneficio cuando la primera pierde.
- stop: Orden dada de antemano para cerrar una operación si el precio llega a cierto nivel. Limita la pérdida.
- corredor: Intermediario a través del cual una persona particular o un trader compra y vende en la bolsa.
- Paul Tudor Jones: Paul Tudor Jones, trader y gestor de fondos estadounidense que empezó en el mercado del algodón.
- Eli Tullis: Eli Tullis, conocido trader de algodón de Nueva Orleans, con quien Paul Tudor Jones empezó a trabajar.
- Instituto Tecnológico de Massachusetts: Una de las universidades técnicas más conocidas del mundo, en Cambridge, Massachusetts.
- tendencia: Movimiento sostenido del precio en una misma dirección, hacia arriba o hacia abajo, durante un periodo largo.
- Marty Schwartz: Marty Schwartz, trader estadounidense que durante años trabajó como analista y después ganó campeonatos de trading.
- análisis fundamental: Valoración de lo que vale una empresa o un bien según sus informes, beneficios, deudas y la situación de la economía.
- medias móviles: Precio medio de los últimos días, recalculado cada día. Con él los traders juzgan hacia dónde se mueve el mercado.
- Jim Rogers: Jim Rogers, inversor estadounidense que en los años setenta dirigió, junto con George Soros, el fondo Quantum.
- George Soros: George Soros, inversor y financiero estadounidense, uno de los gestores de fondos más conocidos de la historia.
- Quantum Fund: Fondo de inversión que en los años setenta dirigieron George Soros y Jim Rogers.
- análisis técnico: Intento de predecir el movimiento del precio a partir de gráficos de precios y volúmenes pasados, sin estudiar la empresa o el bien.
Todos los conceptos
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