Un paso por delante de Wall Street
Peter Lynch, John Rothchild, 1989
¿Se puede notar una gran empresa antes que los profesionales de Wall Street? Peter Lynch, que durante trece años dirigió el fondo Magellan, está convencido de que sí, si uno mira a su alrededor y no le da pereza comprobar lo que ve. Muestra cómo encontrar ideas en la vida diaria, cómo dividir las empresas en seis tipos y cómo decidir cuándo mantener una acción y cuándo salir de ella.
Para quién es
Para quienes piensan en comprar acciones y quieren entender cómo elegía empresas uno de los gestores de fondos más exitosos. Y para quienes sienten curiosidad por cómo las observaciones cotidianas se convierten en una idea de inversión.
Vender las acciones que suben y mantener las que bajan es como arrancar las flores y regar las malas hierbas.
El chico que llevaba los palos del director de Fidelity
Un adolescente de los alrededores de Boston trabaja de caddie en un club de golf: lleva los palos de los jugadores ricos y escucha lo que hablan entre hoyo y hoyo. Y a menudo hablan de acciones. Entre aquellos a quienes acompañaba por el campo estaba George Sullivan, director de la empresa de inversiones Fidelity. Años después, esa relación ayudó al joven a conseguir allí un trabajo de verano, aunque para ese puesto competían decenas de estudiantes.
Todavía estudiante, invirtió mil dólares en la aerolínea Flying Tiger. Empezó la guerra de Vietnam, la compañía se puso a transportar tropas y mercancías, y las acciones multiplicaron su valor varias veces. Tras vender una parte, pagó sus estudios en la escuela de negocios Wharton. Ese joven se llamaba Peter Lynch. Entre 1977 y 1990 dirigió el fondo Magellan, uno de los más exitosos de su época.
En 1989, Lynch, junto con John Rothchild, escribió el libro «Un paso por delante de Wall Street». Su idea suena audaz en boca de un gestor profesional: una persona común que trabaja, hace compras y mira a su alrededor puede notar una gran empresa antes que los profesionales. Pero notarla es solo el comienzo. Después hay que hacer los deberes, y de eso trata la mayor parte del libro.
Es el método de un inversor en concreto, no un consejo personal para ti. Los ejemplos del libro son de los años ochenta. Pero el razonamiento de Lynch no ha envejecido. Descubrirás dónde buscaba ideas y cómo dividía las empresas en seis tipos. Verás por qué le gustaban los nombres aburridos y qué acciones evitaba. Y sabrás qué es la historia de dos minutos y cuándo, según él, conviene mantener una acción y cuándo salir de ella.
Medias que se vendían junto a la leche
En los años setenta, la esposa de Lynch, Carolyn, volvió del supermercado con unas medias nuevas L'eggs. Las fabricaba la empresa Hanes, y se vendían no en unos grandes almacenes, sino junto a la caja de un supermercado normal, adonde las mujeres iban cada semana de todos modos. A Carolyn le gustaron, y siguió comprándolas. Lynch se interesó y empezó a estudiar la compañía.
Vio lo que es fácil pasar por alto desde una oficina. La calidad era la de unos grandes almacenes, pero se podían comprar entre el pan y la leche. Un producto así se compra una y otra vez, y no hay que buscarlo a propósito. Lynch compró acciones de Hanes para su fondo. La historia terminó antes de lo que él hubiera querido: la corporación Consolidated Foods compró la empresa entera, y los accionistas tuvieron que desprenderse de unos títulos que todavía podían subir.
De esta historia surge la idea principal del libro. El comprador común ve el éxito de un producto antes que el analista, porque lo ve en su propia cesta de la compra. Lo mismo ocurre en el trabajo: quien está dentro de un sector nota antes que otros que los pedidos de un proveedor han crecido o que un nuevo producto se vende mejor que el anterior.
Lynch llama tenbagger a una acción que se ha multiplicado por diez, y cree que un aficionado puede encontrar una así a su alrededor: en un centro comercial, en una cafetería, en su propio trabajo. No necesita acceso a secretos. Necesita fijarse en lo que ya ve cada día y tener el hábito de preguntarse quién gana dinero con lo que de repente se ha puesto de moda.
Sobre el autor
Peter Lynch es un inversor estadounidense que de 1977 a 1990 dirigió el fondo Magellan de la empresa Fidelity. John Rothchild es autor de libros sobre finanzas y coautor de varios libros de Lynch.
Todos los libros del autor: Peter Lynch, John Rothchild
Conceptos del libro
- Dividendo
- caddie
- Sullivan
- Fidelity: Empresa de inversiones estadounidense de Boston que gestiona fondos de inversión colectiva. Lynch trabajó en ella toda su carrera.
- Flying Tiger: Aerolínea estadounidense de transporte de carga. Sus acciones fueron la primera compra acertada de Lynch.
- Wharton: Escuela de negocios de la Universidad de Pensilvania, una de las más antiguas de Estados Unidos. Allí obtuvo Lynch su máster.
- Magellan: Fondo de inversión colectiva de Fidelity que Lynch dirigió de 1977 a 1990.
- Rothchild: John Rothchild, autor estadounidense de libros sobre finanzas y coautor de Lynch.
- Carolyn: Carolyn Lynch, esposa de Peter Lynch. Su compra de medias L'eggs le sugirió una de sus ideas más conocidas.
- L'eggs: Marca de medias de la empresa Hanes que, desde comienzos de los años setenta, se vendía en supermercados en un envase con forma de huevo.
- Hanes: Fabricante estadounidense de ropa interior y medias, que sacaba al mercado la marca L'eggs.
- tenbagger: Término de Lynch para una acción que se ha multiplicado por diez.
- Consolidated Foods: Corporación estadounidense que compró la empresa Hanes.
- empresas de crecimiento lento: Tipo de empresa en la clasificación de Lynch: compañías grandes y maduras con crecimiento lento de sus beneficios, que se mantienen sobre todo por los dividendos.
- gigantes estables: Tipo de empresa en la clasificación de Lynch: grandes compañías conocidas con un crecimiento moderado pero constante de sus beneficios.
- empresas de crecimiento rápido: Tipo de empresa en la clasificación de Lynch: por lo general pequeñas compañías que se expanden deprisa. Entre ellas buscaba sus tenbaggers.
- empresas cíclicas: Tipo de empresa en la clasificación de Lynch: compañías cuyos beneficios suben y bajan con los auges y las crisis de la economía.
- activos ocultos: Término de la clasificación de Lynch: bienes valiosos de una empresa que el mercado no tiene en cuenta en su precio.
- Pep Boys: Cadena estadounidense de tiendas de recambios para automóviles y talleres. Lynch cita su nombre completo como ejemplo de nombre aburrido.
- diworsificación: Juego de palabras de Lynch: compra por parte de una empresa de negocios ajenos a su actividad, que la hace peor y no más fuerte.
- diversificación: Reparto del dinero o de la actividad entre distintos negocios para reducir el riesgo.
- P/E: Relación entre el precio de una acción y el beneficio de la empresa por cada acción. Muestra cuántos años de beneficio actual paga el comprador.
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